1927年5月负重伤往上海医治,并从事秘密工作。汪精卫武汉国民政府叛变后,曾以独立师师长的职位作诱饵,妄图策动许继慎叛党,被他断然拒绝。表现其突出的气节。
1927年5月,在武汉反击夏斗寅叛乱的战斗中,时任国民革命军第4军第25师72团团长的许继慎在团部被围,战斗十分危急的关键时刻,他身先士卒,手执团旗,率领3个连队向叛军猛烈攻击。激战中,他被子弹击中胸肋,身负重伤,但仍坚守岗位指挥战斗,直到平息了叛乱。
1930年3月,党中央派许继慎前往鄂豫皖苏区,任鄂豫皖特委委员、中国工农红军第1军军长、鄂豫皖特委委员,他与鄂豫皖特委书记郭述申、军政治委员曹大骏、副军长徐向前等领导,整编了鄂东北、豫东南、皖西三个苏区的红军,成立了中共鄂豫皖特委,实现了鄂豫皖红军的统一指挥。
在许继慎等指挥下,红1军从6月到8月,先后攻克皖西和京汉铁路南段许多城镇,毙伤俘敌军7000多人。红1军由组建时的2300多人很快发展到5000多人,相继取得英山、四姑墩、光山、金家寨、香火岭等战斗的胜利,巩固和扩大了鄂豫皖苏区。
不幸逝世
1931年张国焘把持了鄂豫皖苏区的军政大权。许继慎明确反对张国焘提出的远离苏区,冒险进攻的错误军事方针,引起了张国焘的不满,加之国民党特务实施离间阴谋,致使许继慎遭到了逮捕,在遭非法逮捕后,始终坚持原则。1931年11月被张国焘杀害于河南省光山县白雀园,年仅30岁。